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 中期头部清楚，避险策略至上【刀郎】论衡大众版（0226）

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在上周的评论中和周末的报告会上我们都指出：市场中期技术性头部形态清晰，主流资金撤退的运行轨迹明显，唯一还没有得到最后确认的关键是上周还没能有效击穿300指数的颈线位：4700点一带，但已很有那种趋向。那么今日，当然是下跌突破有效（上证综指早已被突破）！如此中规中矩的走法无疑是一次很好的技术分析实战教材。其实，这就是墙倒众人推的结果，空头不露声色而多头自相践踏，必然会导致这样惨烈的场面出现！

上日我们还阐述，近来很多人都在看涨，大概都是在“赌”这个颈线不可能被下破，指数将转变成一个中期大箱体震荡的形态。但我们认为“到底能不能破”这个问题根本不需要去猜，因为那就等于是在“赌”，尽管你也会找一大堆继续看好的理由来支持自己，但市场就是客观遵照资金力量对比的、残酷的、不依个人意识为转移的，所以，我们还不如尽早处理好自己的帐户资产、看好自己的钱袋更实在一些。

对于形成当前“熊市”走势的原因众说纷纭，我们认为最关键的还是上周我们提出的：从中期来看，尽管国内市场平均估值已经显得较为合理，但我们认为这个估值是建立在对08、09年上市公司充分成长的较高预期基础上的，并没有更全面地、量化地、具体地考虑到紧缩的货币政策等宏观因素的负面影响，而且在股价上，已经对这两年的理想化预期提前就有明显的反映，一旦这个预期不能实现，那么未来仍会有不小的下跌动力，市场的短期走势最终必然将向中期趋势屈服。正是看透了这点，所以我们在节后的行情里一直保持了高度谨慎并反复提醒大家注意风险，建议投资者在中期形势没有明朗之前不要冒进，以免被动。所以对于今日之大跌，实属意料之中，估计接下来市场将又要展开争论：“到底是最后一跌，还是下跌中途？”，其实既然已经定性，那么答案早就清楚，不需要讨论了。这次，也许看大门的老头、扫地的老太太的看法偏偏是对的，股票市场本就没什么不可能。

至此，我们认为中期头部已经成立，后市继续抵抗式下跌寻底已是一种必然，有所出入的只是大盘的具体运行节奏而已，而谁的预测精确无比、能占得先机地踏准节拍、低买高卖从容进退，则将取于恶劣市道中取得不俗业绩、好比乱军从中取上将首级。我们预计短期大盘将在4200点以下区域获得支撑并展开反弹，但高度有限。建议投资者仍以防守为主，轻仓静观其变，在一段时间内采用避险策略来保障自己的资产安全。

今日无操作。

后市操作建议：
    1.中长线品种可考虑在接下来的反弹中逢高减仓；
    2.停止中线吸纳行动，继续等待形势明朗再行计划；
    3.4200点以下高手可短线参与，但应保持轻仓小量；
    4.仓轻者仍不必急于加仓，仓重者仍应找寻高点适当减仓，并调整筹码；
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顶端 Posted: 2008-02-25 22:08 | [楼 主]
闪电
级别: 荣誉会员
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ddddddddddddhhhhhh
顶端 Posted: 2008-02-26 18:18 | 1 楼
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