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 华泰证券分析报告（0130）

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华泰证券分析报告（0130）

市场技术性反弹      唐潇武

　　
    周二上证指数在上一个交易日大跌后出现技术性反弹，地产、造纸等板块出现上涨，金地集团、太阳纸业等股票表现较好，ST类和有色金属股领跌，全天指数呈现振荡上冲态势。上证指数全天上涨0.87％，到尾盘时刻指数日K线是小阳线，上综指以4457点收盘，成交807亿，深成分指数以16205点收盘，成交398亿元。

    从2008年1月中旬后由于美国房地产危机引发其经济出现衰退迹象，全球股市担心世界经济出现减速，以美国为代表的各国金融市场出现多年罕见的大幅度持续回落，一些周期性行业如房地产、钢铁、有色金属、航运等盈利在最景气高峰达到后开始逐步回落，此外因房屋贷款风险释放使美国金融公司遭遇重大损失，国际基金担心周期性行业股票的风险释放，纷纷抛售此类股票，拖累股指大跌。在QFII和QDII实施后，国内外资金链打通以及国内基金投资理念和国际的接轨，从美国开始的危机影响香港股市H股表现，进而传到至国内A股市场，加上我国房地产因广东、北京房价下跌，房地产在2008年出现行业拐点可能性较大。在此类不利因素共同作用下，大盘终于在机构和个人投资者抛盘下难以支撑，演化为短期的大幅度暴跌。 但是我们注意到食品、医药、3G通信等明显强于大盘，历史上在熊市中消费类防御型公司如医药、食品受到宏观经济调整的影响很小，自然成为调整市道中投资者的首选，因此我们估计此类板块应当受到投资者关注。

    我们建议投资者应当认清今年行情的特点，受到世界经济减速和衰退的影响，中国股市难以独善其身，箱体振荡或回落的可能性大一些，逢高减仓并在明显下跌后补仓是合理选择，尤其受益于第三代移动通信网络建设的3G类股票和医药、食品类业绩优秀的公司值得投资。



新华传媒（600825）：完成媒体产业链构筑公司未来发展        郝国梅   

    公司前身是华联超市，2006年新华发行集团通过收购其4大股东所持的股份成为公司的控股股东，将公司主营业务由零售超市改变为图书和音像制品的发行。公司与2007年5月完成定向增发，增发后公司新拥有《申江服务导报》、《晨刊》、《人才市场报》、《时代报》、《房地产时报》和《上海学生英文报》的广告经营权，由于法规规定不能将报纸的编辑和报道注入上市公司，但可将经营权剥离注入公司。公司目前的2大股东为解放报业集团和新华发行集团，而这两大集团的为上海市委宣传部100％拥有，因此，上海市委有继续做强做大公司的意图。值得注意的是，目前由于解放报业集团下的《解放日报》、《支部生活》、《新闻晨报》、《新闻晚报》、《报刊文摘》、《每日经济新闻》、《上海法治报》、《新沪商》等报刊的经营权尚不能注入公司，但公司通过下属的中润解放和风火轮代理了这些报纸的广告业务。同时，新华传媒另一个主要价值在于其拥有的垄断性的图书发行渠道和低成本终端销售网络。应该说公司拥有一条较为完整的平面媒体经营的产业链。

    目前公司公司股价经过前期较大的调整已经显现出一定的投资价值，投资者可在较低的价格介入后中长线持有该公司。


天坛生物（600161）：整体市场值得期待          郝国梅   

    公司是中国生物技术集团总公司下属的北京所拥有的一家上市公司，也是中生集团的唯一一家上市公司。公司的主营业务是各种疫苗的生产，特别是乙肝和麻疹疫苗的生产上有较长的历史，生产的产品质量稳定。而其母公司中生集团一直有意整体上市，而通过对天坛生物的资产注入则是目前较为简单的方式。中生集团在国内疫苗的生产上具有垄断性优势，是生物制品的国家队。从国家扩大计划免疫范围到对预防领域加大投入，都表明未来几年疫苗领域将获得较快的增长。中生集团目前总资产为340亿，06年总收入为32亿，利润达到3亿，虽然07年的业绩可能有所下滑，但是考虑到集团本身较强的研发能力，我们依然对集团未来的业绩充满着期待。

    我们预期中生集团的整体上市可能在2008年有较为明确的进展，整体上市后合理的估值应该达到60元以上，我们认为投资者可考虑低点介入后长线持有。


南京中北：实力股东独生子 环保概念突出

    近期中国政府网发布了《国务院批转节能减排统计监测及考核实施方案和办法的通知》，节能减排纳入考核体系，相关行业获实质利好。今日盘面上，菲达环保、龙净环保和创业环保等环保概念股在午后拔地而起，气势如宏。

    南京中北（000421）作为公用事业类客运交通为主业的综合性集团公司，同样注重环保。为了适应城市飞速发展的步伐，公司不断加快车辆更新速度，近期从扬州客车厂订购了多辆两用燃料环保型天然气公交车，将补充多条线路增加运力。 该批车辆的购置由公司统一招标确定，目前，接车、入户上牌的准备工作正在井然有序地进行，春节期间将投入线路为乘客服务。

    值得注意的是，南京市城市建设投资控股集团是公司实际控制人，实力雄厚，而其旗下仅有南京中北一家上市公司，大股东大力扶持提升了公司高速扩张的想象空间。去年三季度公司每股净利润大增201.39％，充分显示出公司强劲的盈利能力和良好的成长性，是目前市盈率较低的机构首选防御性品种。

    二级市场上，南京中北（000421）短线调整充分，近日该股在年线位明显获得支撑，周二更是强势涨停，显示出强大的做多动能，后市值得期待。

浙江东方：3G通信概念 产业初启赢家

　　股指经过连续的下挫，周二指数终于出现小幅反弹，但是从大幅萎缩的量能来看，表明当前市场仍趋谨慎，建议投资者不宜过度乐观。就操作上来看，从当前市场格局出发，寻找具备良好抗跌性的个股仍然是当前选股的重要标准之一。

　　分析近来市场热点可以发现，一批个股在大盘持续调整之际表现相当突出。如周二强劲涨停报收的浪潮软件、高鸿股份等等，此外，有大量个股如华夏建通、亿阳通信、亨通光电等尽管在周二并未出现涨停的走势，但是在近几天大盘持续快速下跌的过程中却也表现出相当强劲的抗跌势头，股价非旦没有出现诸如大幅的下跌，部分反而顽强、稳步上攻，相较指数明显走出相反的势头，那么是什么样的力量使得这类个股走势如此之强，在弱市中仍然一枝独秀呢？分析其中的关联可以发现，上述个股均和3G通信产业相关，这就证明了一点：3G概念在当前市场格局中，有着独特的抗跌性，在逆市中3G板块将仍是投资良机。特别是作为3G的龙头潜力股中国联通更是独立大盘震荡上涨，更显示出3G概念股将成为市场新的投资亮点。

　　从沪深两市我们发现，浙江东方(600120)：该股就是一只被市场严重忽视的3G概念题材股。中国移动通信市场的快速膨胀，使移动通信终端获得了高速发展的良机。而浙江东方(600120)，公司就抓住这一历史性机遇，公司参股31.5%的中电东方通信研究中心，是目前国内唯一的独立、开放、专业向客户提供全方位服务的移动通信终端研发中心，先后与飞利浦半导体、科胜讯等世界巨头建立了战略联盟，在无线通信终端产业拥有极其强大的实力，其似锦“钱程”令人艳羡不已。随着我国3G通信产业的启动，公司作为参股通信领域的上市企业之一，有望从中受益。

　　二级市场上，浙江东方(600120)作为一只同样具备通信概念的个股，从近期其股价走势来看，明显受到了市场的忽视、错杀。短短几个交易日，该股就出现三根大阴线，短期股价跌幅巨大。从周二该股的表现来看，很明显该股短期股价明显的低估已引起了市场先觉资金的关注，并积极逢低介入，从而使得股价强势推高。随着通信板块行情的进一步纵深发展，该股有望受到更多市场主流资金的追捧，从而引发股价发起更为迅猛的上攻走势，值得投资者密切关注。


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顶端 Posted: 2008-01-29 18:41 | [楼 主]
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