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 巴菲特总是领先市场6个月？

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巴菲特总是领先市场6个月？

巴菲特连续三次减持中石油对市场的影响不容小觑，但是市场在纷纷争论中，至今也没有什么结果，倒是邓普顿基金大量增持中石油，更令市场失去方向感。显然，无论是巴菲特还是邓普顿都各有投资之道，在美联储大幅降低利率之后，国际原油冲上80美元，似乎还是邓普顿的眼光要准确一些，巴菲特难道看错了吗？
　　从2007年以来的公开消息看，巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司在5月份前后即拥有460亿美元的现金，而3、4月份正是美国房贷企业大批倒闭破产的开始，直至7月份次贷危机爆发，可见巴菲特正是在次贷危机开始恶化至全面爆发的这个时间里，回笼了巨额的现金，这些巨量的现金显然跟中石油是没有关系的，而是从投资组合或其他领域回笼的。
　　在次级贷款危机惊魂稍定之后，人们发现巴菲特在第二季度大量增持银行股，至美联储突然转折大幅降息之后，市场突然醒悟，一些涉及房贷领域遭受大跌的银行股突然好转，毕竟竞争对手纷纷倒闭，剩余的都经过大浪淘沙而更具长远前景。这时我们就不得不佩服巴菲特的眼光和镇静，既能够领先危机回笼现金，又能够在银行股上坚持抗跌并趁机增持，颇有“不管风吹浪打，胜似闲庭信步”的风度。
　　这段时间里，美国市场的风向是什么呢？首先在5月份前后因危机感增强和风险厌恶情绪增加，众多投资者抛弃套息交易而进入美国国债市场，而美联储降息以后，国债市场随即大跌。其间银行股遭遇十分悲壮，跟随道琼斯指数剧烈震荡起伏，除去倒闭破产清算的以外，剩余的银行股日子也不好过，不得不等待投行和机构伸出救赎的橄榄枝，而等市场在美联储大幅降息醒悟过来之后，银行股已经普遍回升了。
　　可见，巴菲特早在年初回笼资金时，就已经对银行股的这一个剧烈震荡有所预测，并果断采取了投资策略，至美国股市企稳和美联储降息则已经是大半年了，说巴菲特领先市场6个月还是有保留的。巴菲特看好铁路股则同样引起市场的大量跟风，而降息之后只要美国经济能够维持扩张，美国铁路公司的好时光显然还在后头。
　　那么巴菲特减持中石油是否也是领先市场？目前显然未看到能源类股票的不利因素，而中石油也连续发现大油田，其分红政策也令市场满意，并且邓普顿基金也在大量增持，所以断言巴菲特看到中石油的不利前景还太早，但我们可以从巴菲特的积极投资战略上看出一些端倪来，也就是说，至少国企股或者香港股市中存在比中石油更好的机会，在获利近十倍的情况下，巴菲特减持中石油至少可能是回笼资金另起炉灶。
　　同样断言香港股市将遭遇国际机构抛售也为时过早，毕竟香港是国际金融中心，国际机构数量众多，巴菲特在中石油上的撤退策略并不足以形成普遍的抛售效应。但是问题的关键在于，巴菲特减持的是中石油的“原始股”，在这些“原始股”上的获利是十分惊人的，如果港股进一步大幅攀高，其他国企或红筹“原始股”可能会面临同样的境遇，那个时候或许就应验了巴菲特总是领先市场6个月这个推论。
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顶端 Posted: 2008-01-13 10:01 | [楼 主]
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